XRPLとイーサリアム上で直接発行するRLUSDが対象
米格付け会社ムーディーズ・レーティングス（Moody’s Ratings）が、米リップル（Ripple）が展開する米ドル建てステーブルコイン「リップルUSD（Ripple USD：RLUSD）」に、長期預金格付け「A2」と短期預金格付け「P-1」を付与したと10月27日に発表した。
A2は信用リスクが低いと評価される投資適格の区分に属し、P-1は短期格付けの最上位にあたる。
リップルでステーブルコイン部門のシニアバイスプレジデントを務めるジャック・マクドナルド（Jack McDonald）氏は10月28日にXで、ムーディーズから投資適格の格付けを取得したステーブルコインはRLUSDが初めてだと説明した。
RLUSDの発行元は、リップルの完全子会社であるスタンダード・カストディ・アンド・トラスト・カンパニー（Standard Custody & Trust Company：SCTC）だ。SCTCはニューヨーク州金融サービス局（NYDFS）の監督下にある信託会社で、今回の格付けの対象は、SCTCがXRPレジャー（XRP Ledger：XRPL）とイーサリアム（Ethereum）上で直接発行するRLUSDに限定される。
ムーディーズによると、今回の格付けでは、準備資産の信用力や市場価値、発行残高に対する準備資産の比率、流動性、償還の仕組みなどを評価したという。準備資産の分別管理や第三者による保管のほか、業務・技術・法規制面などの要因も考慮したとのことだ。
RLUSDの準備資産は、流動性の高い短期の米国政府資産と現金を中心に構成されている。SCTCは、発行残高に対して103%の準備資産を確保することを目標としており、この水準は今回の格付けに必要な最低水準を上回るという。
準備資産の大半は、米銀行バンク・オブ・ニューヨーク・メロン（The Bank of New York Mellon：BNY）が保管している。またリップルは、準備資産について、第三者の会計事務所による月次の検証報告書を公開している。
一方、ムーディーズは、SCTCが破綻した場合、RLUSDの償還に通常より時間がかかる可能性があると指摘している。準備資産は発行元の他の資産と分別管理されているものの、RLUSD保有者は現時点で準備資産の直接的な所有権を持たないという。
ムーディーズは、保有者の法的保護や準備資産比率、流動性などの強化が格上げ要因となる一方、準備資産の信用力や市場価値の悪化、準備資産比率や償還能力の低下、重大な業務・技術上の障害などは格下げにつながる可能性があるとしている。
なおRLUSDは、XRPLとイーサリアムの他、ベース（Base）、インク（Ink）、オプティミズム（Optimism）、ユニチェーン（Unichain）、XRPレジャーEVMサイドチェーン（XRP Ledger EVM Sidechain）でも発行されている。
More good news for $RLUSD this week – @moodysratings has assigned RLUSD an A2 long-term rating and P-1 short-term rating, the highest possible short-term rating under its new stablecoin framework. TL;DR: RLUSD is the first stablecoin to have ever received an investment-grade Moody’s rating. This is one of the most respected independent credit rating agencies in the world, and a massive validation of the quality, transparency and institutional-grade infrastructure behind RLUSD. Moody’s assessed everything from the credit quality and liquidity of @Ripple’s reserves to redemption arrangements, custody relationships, regulatory oversight, and operational controls in their rigorous methodology. As RLUSD continues to grow, this kind of independent validation matters more than ever. Moody’s has helped set the standard for assessing credit quality and risk across traditional finance for decades, and bringing that same level of assessment to stablecoins themselves is a major step forward for the industry. Proud to see RLUSD helping set a new benchmark for institutional trust in stablecoins. https://t.co/Zv7wXEbUMk
— Jack McDonald (@_JackMcDonald_) October 28, 2026
参考：ムーディーズ
画像：PIXTA