Grayscale Ethereum Covered Call ETF公開
米暗号資産（仮想通貨）運用会社グレースケール（Grayscale）が、暗号資産イーサリアム（ETH）関連のカバードコール戦略ETF（上場投資信託）「Grayscale Ethereum Covered Call ETF（ETCO）」を立ち上げたと9月4日に発表した。
ETCOは、投資家への継続的な収益分配と、ETHの値動きに連動するリターンの一部を取り込むことを目的としたETFとのこと。同ETFは、直接ETHに投資するのではなく、「Grayscale Ethereum Trust ETF：ETHE」や「Grayscale Ethereum Mini Trust ETF：ETH」といったETP（上場投資商品）のオプション取引を通じて収益を得るという。
またETCOはアクティブ運用型で、完全にオプション取引を基盤にしているとのこと。同ETFは、スポット価格付近でコールオプション（買う権利）を売却し、受け取ったオプション料（プレミアム）を収益源とする設計だという。これにより、ETH価格の下落局面では損失を一部緩和できる可能性がある一方、上昇局面での利益は限定されるとのこと。ETCOは月2回の配当分配を予定しているが、投資目標の達成は保証されていないとのことだ。
グレースケールは既に、「Grayscale Bitcoin Covered Call ETF：BTCC」や「Grayscale Premium Income ETF：BPI」といったアクティブ運用型のETFも展開している。
なおカバードコール戦略とは、株式やETFなどの原資産を保有する投資家がその資産に対してコールオプションを売却し、オプション料を収益として得る一方で、株価の上昇幅に上限を設ける手法だ。ただし、オプションの行使価格を上回る株価上昇による利益は得られず、価格下落リスクが残る。
Introducing the Grayscale Ethereum Covered Call ETF (ticker: $ETCO), strategically designed to maximize potential income generation on Ether exposure and distribute dividends biweekly.
— Grayscale (@Grayscale) September 4, 2025
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